APTFÁc cảm thua lỗ trên forex
Ác cảm thua lỗ trên forex (loss aversion) là sự bất đối xứng được Kahneman và Tversky mô tả trong lý thuyết triển vọng: một khoản mất được trải nghiệm mạnh hơn một khoản được cùng độ lớn. Trên thị trường ngoại hối, đây là thiên kiến đắt nhất trong tất cả, vì nó đánh vào cả hai phía của một lệnh cùng lúc — cả phần lỗ lẫn phần lãi.
Bất đối xứng: cùng một số tiền lại nặng khác nhau
Trong các thí nghiệm của lý thuyết triển vọng, sức nặng chủ quan của một khoản mất hóa ra lớn hơn niềm vui từ một khoản được bằng nó khoảng hai lần. Hệ số chính xác phụ thuộc vào cách bố trí thí nghiệm và vào từng người, nhưng dấu và bậc độ lớn thì bền vững.
từ đó: để chấp nhận rủi ro mất 100 $, con người cần cơ hội thắng nhiều hơn hẳn 100 $
Chính vì thế tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận 1:1 là không chịu nổi về mặt tâm lý, dù về số học nó có thể có lãi. Và cũng vì thế mà nhà giao dịch có ghi trong kế hoạch 1:3 lại đóng lệnh ở 1:1: con chim trong tay nặng hơn cái mà phép tính quy định.
Hiệu ứng disposition trên forex: lãi bị cắt, lỗ bị ngồi chờ
Hệ quả trực tiếp của sự bất đối xứng, được ghi nhận trong các nghiên cứu trên tài khoản môi giới thật: các vị thế có lãi được đóng sớm hơn hẳn các vị thế lỗ. Cơ chế rất đơn giản — khi đang lãi, người ta sợ mất cái đã có; khi đang lỗ, người ta không muốn biến khoản lỗ trên giấy thành khoản lỗ thật.
| Tình huống | Cảm giác mách bảo điều gì | Kế hoạch làm gì |
|---|---|---|
| Vị thế đang lãi 0,7R | Đóng đi, kẻo bị lấy lại mất | Giữ tới mục tiêu hoặc tới tín hiệu thoát |
| Vị thế đang lỗ 0,9R | Chờ chút, giá còn quay lại | Stop tự khớp, không có quyết định nào cả |
| Giá quay về điểm vào | Đóng hòa vốn, «thoát nạn rồi» | Điều kiện thoát chưa xảy ra — giữ tiếp |
| Vị thế đang lãi, tin tức ra | Vớt lấy chút gì cũng được | Quy tắc với tin tức đã được đặt từ trước |
Dấu vết trong thống kê bao giờ cũng chỉ một: lệnh lãi trung bình nhỏ hơn lệnh lỗ trung bình, trong khi tỷ lệ thắng bề ngoài vẫn tử tế. Sự kết hợp đó là dấu hiệu nhận diện của hiệu ứng disposition, và nó dễ dàng kiểm chứng bằng báo cáo terminal.
Chuyện đó tốn bao nhiêu: số học trên một mẫu
Hãy lấy một hệ thống có lợi thế: tỷ lệ thắng 45 %, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận theo kế hoạch 1:2. Giờ thêm hiệu ứng disposition vào — lãi bị cắt còn 1:1, lỗ bị ngồi chờ tới 1,3 lần rủi ro.
| Chỉ số | Theo kế hoạch | Có hiệu ứng disposition |
|---|---|---|
| Lệnh lãi trung bình | +2,00 R | +1,00 R |
| Lệnh lỗ trung bình | −1,00 R | −1,30 R |
| Kỳ vọng mỗi lệnh | +0,35 R | −0,265 R |
| Kết quả sau 100 lệnh với rủi ro 1 % | +35 R | −26,5 R |
theo kế hoạch: 0,45 × 2,00 − 0,55 × 1,00 = +0,35 R
có disposition: 0,45 × 1,00 − 0,55 × 1,30 = −0,265 R
Chiến lược không hề thay đổi. Quy tắc vào lệnh vẫn thế, tỷ lệ thắng vẫn thế. Chỉ hành vi ở khâu thoát lệnh thay đổi — và dấu của kỳ vọng cũng đổi theo. Đây là lập luận chính chống lại quan niệm rằng «tâm lý là thứ yếu»: nó có khả năng lật ngược dấu của một hệ thống đang có lợi thế.
Người ta làm gì với nó
Stop và take được đặt bằng lệnh ngay khi mở vị thế. Chừng nào việc thoát còn là một quyết định thì nó sẽ được đưa ra dưới tác động của sự bất đối xứng.
chống cả hai nửa«Âm một R» là một chi phí theo kế hoạch. «Âm 87 đô la» là số tiền bạn đã làm việc để có. Đơn vị đo làm thay đổi đáng kể khả năng chịu đựng.
chống việc ngồi chờNếu không giữ nổi tới mục tiêu đầy đủ, hãy đóng một nửa khối lượng ở 1R và phần còn lại điều hành theo kế hoạch. Đó là một sự thỏa hiệp, nhưng nó giữ được một phần lợi thế.
chống việc chốt sớmMỗi tháng một lần, hãy so lệnh lãi trung bình với lệnh lỗ trung bình. Nếu cái đầu nhỏ hơn thì hiệu ứng disposition đang hoạt động, bất kể bạn nghĩ gì về bản thân.
đo lườngSự bất đối xứng thể hiện đặc biệt rõ ở đâu trên forex
Cơ chế này mang tính phổ quát, nhưng thị trường ngoại hối cho nó thêm ba điểm tựa mà tài khoản không đòn bẩy không có.
Mỗi đêm giữ một vị thế lỗ lại cộng thêm một khoản cố định vào khoản mất. Về hình thức đó là lý lẽ để đóng lệnh, thực tế lại là lý lẽ để ở lại: «tôi đã trả rồi, giờ càng tiếc hơn».
chi phí chìmSự bất đối xứng hoạt động theo số tiền tuyệt đối, chứ không theo phần trăm. Với khối lượng mà stop chỉ đáng hai nghìn, sự miễn cưỡng khi chốt nó yếu hơn hẳn so với khi stop đáng hai mươi nghìn.
quy mô vị thếỞ sàn chứng khoán, vị thế được đóng bởi tiếng chuông, còn ở đây nó có thể treo hàng tuần. Cửa sổ ra quyết định càng dài thì càng nhiều khả năng quyết định sẽ do sự bất đối xứng đưa ra.
không có hạn chót từ bên ngoàiKhả năng vào lệnh với 0,01 lot khiến averaging trở nên dễ dàng và trông vô hại, dù rủi ro tổng tăng lên tuyến tính.
ngưỡng vào thấpKhông có quãng nghỉ nào để vị thế «lắng lại». Mỗi tick là một cớ mới để đánh giá lại quyết định.
đánh giá lại liên tụcKhoản âm chưa đóng được thấy bằng đơn vị tiền của tài khoản từng giây. Đó đúng là cách trình bày làm ác cảm thua lỗ mạnh lên hơn cả.
cách trình bày thông tinPhải làm gì: bốn cách và cái giá của chúng
Không thể hủy bỏ sự bất đối xứng, nhưng có thể tước đi quyền tiếp cận quyết định của nó. Các cách dưới đây được liệt kê theo mức độ tin cậy giảm dần, chứ không theo mức phổ biến.
| Cách làm | Nó làm gì | Bạn trả bằng gì |
|---|---|---|
| Đặt stop và take bằng lệnh ngay khi vào | Đưa quyết định ra khỏi thời điểm sự bất đối xứng đang hoạt động | Không mất gì: đây là cải thiện thuần túy |
| Chốt một nửa ở 1R | Giảm căng thẳng và giữ lại một phần vị thế tới mục tiêu | Một phần kỳ vọng trên những chuyển động dài |
| Đóng terminal sau khi đã đặt lệnh | Loại bỏ việc liên tục đánh giá lại kết quả trôi nổi | Không thể phản ứng bằng tay khi có sự cố bất khả kháng |
| Ghi nhận kết quả bằng R, chứ không bằng tiền | Giảm sức nặng của số tiền tuyệt đối trong nhận thức | Đòi hỏi kỷ luật trong việc ghi nhật ký |
Cái không nên làm. Lời khuyên phổ biến nhất — «cứ đừng nhìn vào kết quả trôi nổi» — đòi hỏi nỗ lực đúng vào lúc không còn nỗ lực. Cái hiệu quả không phải việc từ chối nhìn, mà là không có cái nút: terminal đã đóng và các lệnh đã đặt cho cùng hiệu quả đó mà không tiêu tốn khả năng tự kiểm soát.
Câu hỏi thường gặp
Ác cảm thua lỗ có phải là nỗi sợ không?
Không. Nỗi sợ cản trở việc mở vị thế, còn ác cảm thua lỗ cản trở việc đóng nó cho đúng. Đó là những điểm khác nhau trong quá trình: nỗi sợ hoạt động trước khi vào lệnh, sự bất đối xứng thì sau đó. Phân tích riêng về nỗi sợ nằm ở bài về nỗi sợ trong giao dịch.
Vì sao việc dời stop về hòa vốn lại hấp dẫn đến vậy?
Vì nó loại bỏ khả năng thua lỗ, mà chính khả năng đó nặng gấp đôi. Cái giá của quyết định này lại không bằng không: một lệnh đóng hòa vốn khi giá hồi sẽ tước đi phần mẫu mà vì nó tỷ lệ 1:3 mới tồn tại. Đây là cách làm dùng được, nhưng nó phải là một phần của kế hoạch với điều kiện cụ thể, chứ không phải phản ứng với sự lo lắng.
Có tính swap khi ngồi chờ không?
Có, và trên forex đó là một khoản riêng: giữ một vị thế lỗ hàng tuần sẽ cộng thêm swap âm vào chính khoản lỗ. Có thể tính trong máy tính chi phí.
Có người nào không có sự bất đối xứng này không?
Hệ số thì khác nhau, còn việc hoàn toàn không có thì các nghiên cứu không tìm thấy. Kết luận thực tế vì thế cũng không đổi: một quy tắc thoát lệnh được đặt từ trước vẫn hiệu quả cả với những người có sự bất đối xứng yếu hơn.
Đọc tiếp
